Ini adalah kisah tentang kebenaran utama yang Warren Buffet dijelaskan tahun lalu, dan yang saya renungkan baru-baru ini sambil merevisi e-book gratis saya, Warren Buffett Memprediksi Masa Depan .
Ini ada hubungannya dengan harga yang sangat tinggi dari satu saham perusahaan Buffett. Saya menulis ini pada Jumat malam, misalnya, tepat setelah Berkshire Kelas A ditutup untuk pertama kalinya pada 0.000 per saham, menjadikannya saham publik dengan harga tertinggi.
Bisakah Anda membandingkannya dengan saham lain? Heck, itu jauh lebih mahal daripada harga rata-rata satu rumah keluarga di Amerika Serikat, yang $ 315.900 di akhir tahun 2020.
Sekarang, penjelasan mudah mengapa saham Kelas A Berkshire begitu mahal ada dua:
- Ini adalah perusahaan yang sah secara hukum (walaupun tidak jauh dari paling perusahaan yang berharga), dan
- Buffett bersikeras untuk tidak pernah membagi saham.
Pertanyaan sebenarnya tentu saja adalah Mengapa dia sangat bersikeras pada poin terakhir itu.
Jadi, mari kita kembali ke sesuatu yang Buffett tulis 37 tahun yang lalu itu termasuk penjelasan yang menarik -- bersama dengan pelajaran bisnis utama untuk hari ini.
Jika Anda menjalankan bisnis -- bahkan bisnis yang tidak diperdagangkan secara publik dengan saham senilai kelipatan dari pendapatan rata-rata orang Amerika ( sekitar .000 ) -- Saya pikir perlu beberapa menit untuk merenungkannya.
Inilah yang dikatakan Buffett tentang tidak pernah membagi saham Berkshire, kembali dalam surat pemegang saham yang dia rilis pada tahun 1984:
britt robertson dan dylan o brien 2016
Kunci dari harga saham yang rasional adalah pemegang saham yang rasional, baik saat ini maupun yang prospektif. ... Kami ingin mereka yang menganggap diri mereka sebagai pemilik bisnis dan berinvestasi di perusahaan dengan tujuan bertahan lama.
...
Jika kita membagi saham atau mengambil tindakan lain yang berfokus pada harga saham daripada nilai bisnis, kita akan menarik kelas pembeli yang masuk lebih rendah daripada kelas penjual yang keluar.
Menarik, bukan? Ini tentang nilai intrinsik saham, tetapi juga bagaimana orang mungkin bereaksi berdasarkan nilai yang dirasakannya.
Untuk memasukkan faktor lain ke dalam campuran, Berkshire diperdagangkan di sekitar $ 1.300 per saham ketika Buffett menulis bahwa, jadi sementara itu mahal, dia dapat dengan jujur mengatakan bahwa sangat sedikit orang yang cenderung membeli saham pada tahun 1984 tidak akan mampu membeli satu saham pun. Bagikan.
Itu tidak lagi akurat mengenai saham Kelas A Berkshire, tetapi pada tahun 1996, Buffett menciptakan saham kelas kedua, Berkshire Kelas B, sebagian untuk mengatasi masalah ini. Saham itu diperdagangkan pada tingkat yang jauh lebih sederhana: kira-kira 6 pada tulisan ini.
Saya pikir untuk memahami ini sekarang, Anda harus mempertimbangkan sejauh mana Buffett dan Berkshire terjalin. Dengan lebih dari 50 tahun memimpin, dia adalah CEO dengan masa jabatan terlama di S&P 500. Dan dia mengatakan secara langsung bahwa rasa harga dirinya sebagian terkait dengan harga saham Berkshire.
kekayaan bersih jodie turner smith
'Ego saya dibungkus dengan Berkshire. Tidak ada pertanyaan tentang itu,' he kepada seorang reporter tahun yang lalu, ketika Berkshire diperdagangkan di sekitar .900 per saham. Dan dia kemudian memberi tahu penulis biografi Alice Schroeder: 'Saya dapat memenuhi seluruh hidup saya dengan harga Berkshire.'
Jadi, inilah takeaway dan pelajarannya. Jelas bahwa Buffett melihat harga saham yang tinggi sebagai aset pemasaran yang harus dimanfaatkan, bukan tantangan untuk diatasi.
Dan, sementara hampir tidak ada orang lain yang menghadapi masalah persis seperti yang dia lakukan pada harga saham, saya berani bertaruh bahwa Anda menghabiskan banyak waktu dalam bisnis Anda untuk memikirkan harga yang akan dikenakan untuk berbagai produk dan layanan.
Harga dapat mencerminkan nilai, tetapi juga dapat -- mungkin lebih sering, jika kita jujur -- memperkuat persepsi berharga. Itu adalah kebenaran brutal yang tidak pernah dipahami banyak orang.
- Jadi, apa pun yang Anda jual, ketika Anda memikirkan harga, bayangkan apa yang terlintas di benak calon pelanggan baru ketika mereka menyadari bahwa Anda setengah mahal -- atau dua kali lebih mahal -- dibandingkan pesaing.
- Pertimbangkan seorang pekerja lepas yang menawarkan jasanya dengan harga per jam. Tanpa mengetahui lebih banyak tentang dia, dia mengirimkan sinyal yang sangat berbeda dari pesaing yang menjual jasanya seharga 0 atau 0 per jam.
- Atau, produsen yang menjual produk seharga 0 per item, di pasar dengan pesaing yang menjual 0 dan 0. Pelanggan berasumsi, setidaknya di awal, bahwa ada perbedaan nilai yang sesuai. Tapi kemungkinan besar persepsi nilai diturunkan dari harga seperti halnya harga diturunkan dari nilai sebenarnya.
Mengingat hal ini kembali ke Buffett, bayangkan bagaimana investor biasa mungkin memandangnya secara berbeda jika bukan karena fakta bahwa perusahaannya sekarang berdagang sekitar 35.000 kali lipat dari apa yang dilakukannya ketika dia pertama kali membelinya di tahun 1960-an.
Secara rasional, kita tahu bahwa Berkshire dengan pemecahan saham -- katakanlah, yang memiliki 1.000 kali lebih banyak saham, yang masing-masing dijual seharga seperseribu dari harga sahamnya saat ini -- akan bernilai jumlah yang sama persis.
Tetapi orang tidak selalu rasional. Heck, banyak dari mereka tidak terlalu pandai dalam matematika sederhana.
Itu sesuatu yang perlu dipertimbangkan ketika Anda berpikir tentang harga dan nilai. Pemangku kepentingan rasional seperti yang diinginkan Buffett pada tahun 1984 mungkin luar biasa, tetapi hubungan emosional bisa jauh lebih berharga daripada angka yang mungkin ditunjukkan.
Jangan lupa e-book gratis: Warren Buffett Memprediksi Masa Depan .
